Term sheet: Guide til brugen af term sheets

Et term sheet bliver ofte brugt i forbindelse med investering i især startups og vækstvirksomheder. Et term sheet definerer nemlig de vigtigste vilkårene for investeringen og fungerer som et effektivt værktøj til investeringsprocesser. Læs med her og bliv klogere på det vigtigste at vide om term sheets og brugen af dem.

Term Sheet - startup og venture 1920x1080.jpg

Hvad er et term sheet?

Et term sheet er et væsentligt og brugbart værktøj i forbindelse med indgåelse af aftale om og gennemførelse af investeringer i virksomheder. Et term sheet definerer hovedvilkårene for investeringen og fungerer som grundlag for forhandlingen af den endelige investerings- og ejeraftale mellem investor og virksomhed.
Term sheets bruges ofte blandt startups og vækstvirksomheder, der skal have investorer med ombord til at smidiggøre forhandlingsprocessen ved at tage en del af drøftelserne up-front.

Hvorfor bruge et term sheet?

Der er flere gode grunde til at bruge et term sheet, blandt andet fordi:

det skaber overblik over investerings- og ejeraftalens væsentligste punkter,
det afstemmer forventningerne mellem virksomheden og investoren på et tidligt stadie, og
det danner grobund for det bedst mulige samarbejde med henblik på at få investeringen på plads hurtigst og billigst muligt.

Hvad skal indgå?

Et term sheet vil typisk indeholde en opsummering af investorernes intentioner og hovedvilkår i forhold til en mulig investering, herunder størrelsen på investeringen og værdiansættelse af virksomheden, økonomiske rettigheder ved exit og udbytte, stemmerettigheder i særlige situationer, fastholdelse af founders og forhold vedrørende selve investeringen som omkostninger, due diligence, garantier og tidshorisont. Et term sheet bør altid indeholde et cap table, der viser den gældende og forudsatte fordeling af ejerskabet efter en investering.

Brug for hjælp til eller rådgivning om oprettelse af term sheets?

Vi ser til tider, at startups og vækstvirksomheder starter med at udarbejde og indgå term sheet selv, og at det først er senere i processen, de søger juridisk hjælp. Det er sjældent en god idé, for ofte kan den juridiske hjælp gøre den største forskel på term sheet-stadiet og dermed hjælpe dig med at ensrette din virksomheds og investorernes interesser samt forventninger inden udarbejdelsen af de endelige aftaledokumenter. Selv om et term sheet normalt ikke er juridisk bindende, lægges hovedlinjerne i aftalen fast her, og dermed er forhandlingsrummet meget mindre efterfølgende.

Vi har udarbejdet utallige term sheets og investerings- og ejeraftaler, og vi forstår vigtigheden af gode og hurtige term sheets. Ræk ud til os, hvis vi skal hjælpe dig med et term sheet eller anden investoraftale.